ProLogis a AMB Property Corporation® oznamujú fúziu rovnocenných partnerov

Spoločnosti AMB Property Corporation (NYSE: AMB) a ProLogis (NYSE: PLD) dňa 31. januára oznámili definitívnu dohodu o zlúčení vo forme fúzie rovnocenných partnerov, ktorej výsledkom bude prvotriedny globálny vlastník, prevádzkovateľ a developer priemyselných nehnuteľností. Očakáva sa, že zlúčené spoločnosti budú mať spolu pro forma trhovú kapitalizáciu približne $14 miliárd, celkovú trhovú kapitalizáciu viac ako $24 miliárd a celkové aktíva vlastné a v správe v objeme približne $46 miliárd.
 

Podľa podmienok zmluvy sa každá kmeňová akcia ProLogis prevedie na 0,4464 novo emitovanej kmeňovej akcie AMB a novovzniknutá spoločnosť bude typu „UPREIT“ (Umbrella partnership real estate investment trust). Fúzia podlieha obvyklým podmienkam, vrátane schválenia akcionármi spoločností AMB a ProLogis.

Strany v súčasnosti očakávajú, že transakcia bude uzatvorená v druhom kvartáli roku 2011. Táto fúzia celkového majetku spoločností predstavuje transakciu nepodliehajúcu zdaneniu. Po dokončení fúzie sa bude spoločnosť nazývať ProLogis a bude sa obchodovať pod burzovým symbolom PLD (NYSE). Čo sa týka vnímania zákazníkov, spája zlúčená spoločnosť dve najlepšie sa doplňujúce spoločnosti na realitnom trhu. Kombinované portfólio zahŕňa približne 600 miliónov štvorcových stôp (55,7 mil. m2) moderných distribučných zariadení na kľúčových trhoch a logistických koridoroch v 22 krajinách. Obe spoločnosti majú významné portfóliá v Severnej Amerike, západnej Európe a Japonsku. ProLogis je dobre zavedená vo Veľkej Británii a v strednej a východnej Európe a AMB má významnú pozíciu v Číne a Brazílii.

„Táto fúzia je o dvoch veľkých spoločnostiach, ktoré sa spoločne snažia vytvoriť silnejšiu platformu na udržateľnú tvorbu hodnôt a rast. Vďaka tomuto spojeniu vznikne spoločnosť, ktorá bude v pozícii stať sa popredným svetovým poskytovateľom logistických nehnuteľností – „Blue Chip REIT“, hovorí Hamid R. Moghadam, generálny riaditeľ AMB. „Zlúčená spoločnosť bude globálnym hráčom na štyroch kontinentoch. Táto rozšírená platforma nám umožní lepšie uspokojovať potreby zákazníkov aktívnych na viacerých trhoch a poskytnúť im jednak existujúce, prvotriedne zariadenie ako aj bezkonkurenčné možnosti ďalšieho rozvoja.

Zlúčená spoločnosť bude taktiež v dobrej pozícii vytvoriť viac príležitostí a hodnotu pre našich akcionárov ako aj pre investorov do fondov.“ „Toto zlúčenie pomôže vytvoriť tú najúčinnejšiu a najefektívnejšiu priemyselnú realitnú spoločnosť s tým najlepším a najrozmanitejším talentom. A podarilo sa nám vytvoriť dosiahnuteľný plán, ako tieto spoločnosti jednoducho spojiť,“ dodáva Walter C. Rakowich, generálny riaditeľ ProLogis. „Zlúčenie týchto dvoch popredných priemyselných platforiem pomôže pokročiť s realizáciou množstva priorít, na ktorých sa už v oboch spoločnostiach pracuje. Tieto priority zahŕňajú zlepšenie efektivity a zníženie nákladov lepším zladením našich portfólií prostredníctvom zníženia nekľúčových aktív a vložením kapitálu do príležitostí prinášajúcich vyšší rast. Ďalej potom zvýšenie využitia aktív stabilizáciou prevádzkového portfólia, leasing rozvojového portfólia a speňaženie pozemkových rezerv.“

Vedenie a integrácia

Moghadam, generálny riaditeľ AMB, a Rakowich, generálny riaditeľ ProLogis, budú spoločne vo funkcii generálnych riaditeľov do 31. decembra 2012, potom odíde Rakowich do dôchodku a Moghadam sa stane jediným generálnym riaditeľom zlúčenej spoločnosti. Moghadam bude tiež predsedom predstavenstva novovzniknutej spoločnosti a bude primárne zodpovedný za formovanie vízie spoločnosti, jej stratégiu a za ďalší rozvoj jej podnikateľskej činnosti. Rakowich bude predovšetkým zodpovedný za prevádzku, integráciu oboch platforiem a optimalizáciu synergických efektov fúzie. Do 31. decembra 2012 bude Rakowich taktiež zastávať funkciu predsedu výkonného výboru predstavenstva. William E. Sullivan, súčasný finančný riaditeľ ProLogis, bude i naďalej plniť funkciu finančného riaditeľa a k 31. decembru 2012 odíde zo spoločnosti ProLogis do dôchodku. V priebehu tohto obdobia bude Thomas S. Olinger, súčasný finančný riaditeľ AMB, zodpovedný za každodennú činnosť v oblasti integrácie a bude zodpovedný priamo obom generálnym riaditeľom. 31. decembra 2012 sa stane finančným riaditeľom zlúčenej spoločnosti.

Predstavenstvo zlúčenej spoločnosti sa bude skladať zo šiestich členov nominovaných spoločnosťou ProLogis a piatich členov nominovaných spoločnosťou AMB. Irving F. „Bud“ Lyons III, existujúci člen predstavenstva ProLogis, bude zastávať funkciu vedúceho nezávislého riaditeľa. Po uzatvorení transakcie bude zlúčené firemné sídlo v San Franciscu a zlúčená prevádzková centrála v Denveri.

Rast / Úspora nákladov

Celá transakcia by mala mať okamžitý rastový efekt, ročná hrubá úspora v oblasti všeobecných a administratívnych nákladov sa odhaduje na približne 80 miliónov dolárov a jej realizácia sa očakáva po dokončení plnej integrácie, tzn. do 18 mesiacov po uzatvorení transakcie. „Aj naďalej vidíme zlepšenie v základných prevádzkových ukazovateľoch po celom svete s rastúcou obsadenosťou a pozitívnejšou čistou absorpciou,“ uviedol Rakowich. „Veríme, že hneď ako sa začne zdvíhať globálny dopyt a obchodná činnosť sa vráti na silnejšiu úroveň, naša spoločná prítomnosť a schopnosti nám umožnia lepšie reagovať na realitné potreby našich zákazníkov na celom svete a vytvárať budúci rast.“

Súkromný kapitál

„Ďalšou výhodou tejto transakcie sú vzájomne sa doplňujúce aktivity spoločností v oblasti súkromného kapitálu. Naša zlúčená spoločnosť bude lídrom v oblasti súkromného kapitálu pre priemyselné nehnuteľnosti so širokou ponukou produktov na hlavných trhoch, vrátane Severnej a Južnej Ameriky, Európy a Ázie a v celom rizikovom a výnosovom spektre,“ povedal Moghadam. „Zlúčená spoločnosť bude mať k dispozícii globálny tím s rozsiahlymi skúsenosťami v oblasti riadenia investícií získanými v priebehu troch desaťročí.“

Vlastníctvo a likvidita

Na pro forma základe budú akcionári bývalej spoločnosti ProLogis držať po zlúčení približne 60 percent akcií zlúčenej spoločnosti a bývalí akcionári AMB približne 40 percent, na základe výmenného pomeru. Od zlúčenej spoločnosti sa očakáva, že akcionárom poskytne vyššiu likviditu. Pro forma prevádzkové činnosti a rozvaha Obe spoločnosti majú vysoko kvalitné, dobre umiestnené aktíva. K 31. decembru 2010 boli na pro forma základe vlastné a spravované aktíva zlúčenej spoločnosti, s výnimkou aktív vo výstavbe, v priemere na 93 percent prenajaté, čo je lepšie ako priemer na trhu za posledné tri roky. Novovzniknutá spoločnosť by mala mať vysokú likviditu, silnú rozvahu a dobre časovo rozloženú splatnosť cudzích zdrojov poskytovaných dlhoročnými úverovými partnermi. „Naším cieľom je vytvoriť spoločnosť s jednou z najsilnejších súvah v odvetví REIT, ktorá nám poskytne väčšiu finančnú flexibilitu na uchopenie príležitostí na trhu vo všetkých obchodných cykloch, umožní nám zlepšiť kapitálové náklady a lepšie riadiť menové riziko,“ povedal Sullivan.

Dividendová politika a vyhlásenie dividendy

Načasovanie dividend oboch spoločností pred realizáciou ich fúzie bude koordinované tak, že pokiaľ jedna skupina akcionárov dostane svoje dividendy za konkrétny štvrťrok pred uzavretím fúzie, získa dividendy za tento štvrťrok aj druhá skupina akcionárov. Spoločnosť AMB dnes oznámila, že jej predstavenstvo vyhlásilo dividendu za prvý štvrťrok vo výške 0,28 dolárov na kmeňovú akciu, so splatnosťou 28. februára 2011, pre akcionárov zapísané k 14. februáru 2011. Spoločnosť ProLogis takisto dnes oznámila, že jej predstavenstvo vyhlásilo dividendu za prvý štvrťrok vo výške 0,1125 dolárov na kmeňovú akciu, so splatnosťou 28. februára 2011, pre akcionárov zapísané k 14. februáru 2011. Finančným poradcom ProLogis bola spoločnosť Morgan Stanley, právnym poradcom spoločnosť Greenberg Traurig and Mayer Brown. Finančným poradcom AMB bola spoločnosť JP Morgan Securities LLC, právnym poradcom spoločnosť Wachtell, Lipton, Rosen & Katz.